近日，主营基因递送产品和服务的云舟生物科技（广州）股份有限公司（以下简称云舟生物）更新了科创板IPO进程，回复了交易所首轮审核问询函。
在生物技术快速发展及市场需求快速扩张的情况下，2021年、2022年，公司主营业务收入增幅分别为64.31%、71.50%，高于国内同行业可比公司。
然而《每日经济新闻》记者注意到，2021年以来，公司列举的国内同行业可比公司收入增幅连续下滑，受到全球生物医药投融资下行等因素影响，公司2023年上半年主营业务收入增幅减缓至49.15%。未来几年，云舟生物的收入高增长能否持续？
2023年上半年主营收入增幅放缓
云舟生物主营业务包括科研载体构建服务、基因递送CRO（合同研究组织）服务和基因载体CDMO（合同定制研发生产）服务三大业务板块。2020年―2022年，公司实现营业收入分别为9960.01万元、1.64亿元、2.81亿元，得益于市场需求增长，2021年、2022年主营业务收入增幅分别为64.31%、71.50%。
【2024年1月，中国基金市场新成立的基金产品达到了95只，发行份额总计达到了565.38亿份。尽管与上月相比有所减少，但与去年同期相比均实现了不同程度的增长，增幅分别为63.79%和40.24%。从募集份额来看，债券型基金发行份额最多，达到了434.85亿份，占总发行份额比例为76.91%。混合型基金和股票型基金的发行份额分别为66.16亿份和46.52亿份，占比分别为11.7%和8.23%。而QDII基金、REITs和FOF的发行份额占比均未超过2%。】根据报道，2024年1月，中国基金市场迎来了新的成立基金产品。数据显示，1月份共有95只新成立的基金产品，发行总份额达到了565.38亿份。尽管与上个月相比有所缩水，但与去年同期相比，仍然实现了不同程度的增长。其中，债券型基金发行份额最多，高达434.85亿份，占总发行份额比例的76.91%。混合型基金和股票型基金的发行份额分别为66.16亿份和46.52亿份，占比分别为11.7%和8.23%。相比之下，QDII基金、REITs和FOF的发行份额占比都没有超过2%。和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。
《每日经济新闻》获悉，上周公募REITs二级市场缩量下跌，开始消化四季报情况。从不同板块的表现来看，保租房类REITs是唯一出现上涨的板块，平均涨幅0.33%；环保、高速公路、产业园、仓储、能源类REITs则环比下跌，平均跌幅分别为0.91%、0.95%、1.34%、2.39%和0.45%。
根据Wind数据显示，上周全市场已上市的30只产品中，环比上涨的数量有所增加，但也仅有8只，其中张江REIT、北京保障房REIT和华夏杭州和达高科产园REIT领涨，涨跌幅分别为3.79%、2.04%和1.79%。相比之下，环比下跌的产品达到22只，但跌幅环比有所收窄。
行业方面，华夏金茂商业REIT和嘉实物美消费REIT完成发售，上市在即；华夏华润商业REIT也将于本周正式发售，发售价格为6.902元/份，拟募资总额为69.02亿元。
另据中金公司统计，共有12只公募FOF基金的2023年三季报/四季报披露中存在REITs持仓，三季度末、四季度末总持仓规模分别为3005万元、3195万元，四季度末持仓以仓储物流、保租房、高速公路、水务REITs为主。
二级市场缩量下跌，仅有保租房板块环比上涨
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
【威迈斯（688612）2023年度业绩预告显示，公司营业收入和净利润均预计实现同比大幅增长，主要得益于高质量产品、合理定价以及积极的国际市场扩展。】根据公司最新发布的财务预告，威迈斯2023年的营业收入预计达到51.7-61.3亿元人民币，较上年同期增长35%-60%，中枢值约为56.5亿元，显示出47.5%的同比增幅。净利润方面，公司预计归属于母公司所有者的净利润为4.6-5.3亿元，同比增长幅度在55%-80%之间，中枢值为4.9亿元，增幅达到67.5%。进一步分析，扣除非经常性损益后，预计归母净利在4.3-5.1亿元之间，同比增长60%-90%，其中中枢值为4.7亿元，体现出75%的增长。2023年净利率预计中枢值为8.7%，较去年增加1个百分点。威迈斯作为车载电源领域的第三方供应商龙头企业，其在800V电源技术及海外市场的发展均领先行业。预计2023-2025年，公司的营业收入将分别达到52.10亿元、68.42亿元和88.42亿元，归属于母公司所有者的净利润则预计将分别为4.97亿元、6.57亿元和8.26亿元，而每股收益（EPS）分别为1.18元、1.56元和1.96元。分季度来看，公司2023年第四季度的单季业绩预期将实现环比高增长，净利率预计将大幅提升。前三季度的营业收入分别为10.4亿元、12.1亿元和13.4亿元，第四季度预计将达到15.8-25.4亿元，中枢值约为20.6亿元，环比增长54%。同期归属于母公司所有者的净利润分别为0.9亿元、1.2亿元和0.8亿元，第四季度预计为1.7-2.4亿元，中枢值为2.1亿元，环比增长170%。净利率方面，前三季度分别为8.4%、10.2%和5.7%，第四季度预计中枢值为10.1%，环比提升4.4个百分点。公司业绩的快速增长得益于其提供的高质量产品和合理的定价策略，以及积极拓展的国际市场。随着国内新能源汽车行业的持续发展，公司订单量不断增加，通过优化产品结构和性能，公司在市场上获得了竞争优势。此外，公司实施的国际化战略也使得境外收入实现了较快的增长。值得注意的风险包括新能源汽车销量增速放缓、市场竞争加剧及客户拓展不达预期。投资者应注意相关风险，合理做出投资决策。本文基于公开资料整理，反映了市场对威迈斯未来发展的乐观预期，不构成投资建议。和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。
历年以来，茶叶作为代表性节礼可谓是经久不衰，中国人喝茶与品茶的习惯依然是日常生活中不可或缺的一部分。在这样庞大的市场需求下，也滋养了一大部分茶企的诞生与发展。
然而，近年以来，在以年轻人为消费锚点的新中式茶饮赛道不断崛起，传统型茶企的市场份额受到了冲击，“谋新”则成为了最为重要的命题。其中，不少传统茶企选择打破常规经营思路，从跨界经营到IP营销，尽可能贴近年轻消费群体，自然也有部分茶企，瞄准了上市融资这条道路。
在2023年末澜沧古茶顺利登陆港交所的激励之下，2021年冲击港股失败转向赴美IPO的闽东红茶叶于近期再度更新了招股书，拟以“ORIS”为代码于纳斯达克上市，而在“喝茶”氛围并不浓厚的美股市场，闽东红是否能“如鱼得水”？
稳步增长业绩与高盈利能力
智通财经了解到，闽东红是国内综合型的茶制品供应商，公司自2014年3月开始生产和销售茶叶，至今已深耕茶产业超9年。经过多年的积累，闽东茶已完成了业务的垂直整合，涵盖了茶叶种植、加工，以及向中国茶叶经营者及最终客户销售茶制品。
形成全产业链的好处在于，闽东红能够很好的控制原料端，保证茶叶产品的质量，并在一定程度上能够形成成本上的优势，也能够在销售上形成较为整体的模式。
从原料端来看，闽东红经营的茶园位于福建省宁德市拓荣县，截至目前，公司已经与福建省约721.2万平方米的茶园签订了合同管理和种植权协议。而据中投公司的报告，2021年时福建约占中国大陆白茶总产量的67.2%，显然，福建是中国白茶的产业集群所在地。
值得注意的是，2020年时，闽东红以513.6万平方米的茶园面积在宁德市排名第十位，而目前闽东红的茶园面积又增加了超200万平方米，市场规模持续扩大。
从财务表现来看，闽东红茶叶历年的发展还是相对较为稳健。2021、2022年时，其收入分别为2236.8万美元、2430.6万美元，同期的净利润分别为938.3万、1185.3万美元。至2023年上半年时，其收入为1507.1万美元，同比增长2.08%，但净利润为849.9万美元，同比下滑4.53%。
从产品类别上看，闽东红的主要茶制品包括初制茶（白茶及红茶），以及精制的白茶及红茶。其中，初制白茶已成为了闽东红的核心产品，2021至2023年上半年，初制白茶占公司总收入的比例分别为81.3%、83.2%、83.7%，是不折不扣的“顶梁柱”。
因此，不难看到，闽东红收入的增长主要由茶叶销量的增加所推动。据招股书显示，2021、2022年中，加工白茶与加工红茶的销售单价整体维持稳定，但2022年加工白茶、红茶的销量分别增长8.59%、1.1%，这带动2022年公司整体收入增长8.66%。
从利润率上来看，2021、2022年，其毛利率分别为51.33%、52%。基于收入的增长、毛利率的稳定以及公司期内的降本增效，有效降低了销售及营销开支和行政费用，这使闽东红2022年的净利润大增26.32%。
而时间转入2023年，尽管销量稳定增长，但公司主要产品加工白茶和加工红茶的价格分别降低13.89%、7%，价格下降拖累销量对总收入增长的带动，报告期内闽东红收入仅增长2.08%，市场价格的波动在所难免，对于单一产品占比较高的公司而言，受到市价波动影响亦是常事。
但这依然不改闽东红的高盈利属性：2021至2023年上半年，闽东红的净利率分别为41.95%、48.77%、56.4%，更值得一提的是，这家来自福建的茶企看起来并非为“钱”而来：截至2023年6月30日，公司的总资产为6292.2万美元，总负债为443.8万美元，资产负债率仅7.05%，且6292.2万美元的总资产中，有接近一半是现金及现金等价物。
传统茶企IPO“掣肘”难突破
在层出不穷的营销策略与打法加持下，茶叶销售市场的竞争已经日趋白热化，看似不愁销量的闽东红似乎也有自己的“难言之隐”。
从整个产业的竞争格局来看，2020年时，中国茶行业约有超5万名的玩家，市场竞争剧烈且充分，其中大部分为中小型企业。闽东红凭借茶园面积已在福建最大的茶产业生产城市之一的宁德是排名前十行列，这说明闽东红已有一定规模。
茶叶企业之所以多年能够屹立不倒，自然也与其稳定的需求相关联。在2021和2022年的财年内以及2023上半年，闽东红对前五大客户的销售额分别占总收入的57.1%，40.5%和41.8%。尽管该公司已经有意识的缩小对前五大客户的依赖程度，但这些客户的采购对闽东红的销售而言依然重要。
但根据行业趋势来看，目前我国茶叶行业集中度仍然较低，企业数量多而分散，且目前行业主要是中小企业为主，即便是中国茶叶、八马茶业等头部企业所占市场份额也极小，身处其中，尚未做到全国铺开的闽东红似乎也难言优势。
闽东红在招股书中表示，近些年来公司无法满足客户提出的所有采购订单，在2021、2022年以及2023年上半年中，公司收到但未承接的采购订单金额分别为1269万美元、1426万美元以及688万美元。由此可见，目前困扰闽东红的主要问题是产能的不足。
导致产能不足似乎并不是资金上的问题，而是茶产业面临的一贯痛点：尽管我国茶产业规模大、茶产品丰富，但仍处于较为初级的生产阶段。
一方面，茶业是劳动密集型产业，随着农村劳动力的转移，用工短缺现象日趋严重。据国家茶叶产业技术体系经济研究室的调研结果，我国茶区每年采茶用工短缺20%左右，严重的地区高达30%。
另一方面，我国多数茶园不适宜机械化作业，加之关键设备缺乏，名优茶仍依赖人工采摘，耕作、施肥、除草等环节机械化率也不高，这也能够在一定程度上解释闽东红难以扩大营业规模的原因。
而这些难以规模化、标准化和跨区域，再加上茶园看天吃饭、原料品质难控等问题，共同作用导致茶产业难以提高生产效率，长期得不到资本市场的青睐。
除此以外，目前各大板块对于传统茶企似乎并不友好，茶企无法避免行业分类的问题，如何归类也成为了茶企的困扰，由此得不到资本市场合理估值也是众多茶企递交IPO后又打“退堂鼓”的原因之一。
而闽东红若想突破市场竞争枷锁，成为行业领先者，需全方位提升自身，这其中包括了行业专业知识、规模化、机械化的生产能力、管理能力、成本控制能力以及品牌打造能力，并需要优质茶园规模的不断扩充，而这，或许也是闽东红当前迫切谋求上市的重要因素。
日前，安徽济人药业股份有限公司（以下简称济人药业）更新提交相关财务资料，继续推进上交所主板上市进程。
济人药业是一家中药企业，业务主要包含中成药、中药饮片及中药配方颗粒三块，旗下知名产品为疏风解毒胶囊。
拳头产品或面临集采风险
2019年至2021年，济人药业中成药业务收入分别为3.81亿元、3.29亿元、3.16亿元，占比分别为48.34%、45.05%、39.24%；中药饮片分别收入3.77亿元、3.45亿元、4.04亿元，占比分别为47.75%、47.19%、50.13%。
中成药业务中，收入几乎全部来自疏风解毒胶囊。报告期内销售收入分别为3.55亿元、3.06亿元、2.99亿元，占比约在95%左右。
北交所市场吸引力持续增强。1月4日两家公司终止沪深IPO上市辅导，改道北交所IPO（首次公开发行股票）。
证监会网站显示，1月4日河南嘉晨智能控制股份有限公司（简称“嘉晨智能”）在河南证监局办理辅导备案登记，拟向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市，辅导机构为中金公司。同日，广州尚航信息科技股份有限公司(简称“尚航科技”)在广东证监局办理辅导备案登记，拟向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市，辅导券商为国泰君安(601211)证券。
嘉晨智能主营业务为车辆智能驱动控制系统的研发、生产和销售。2021年至2023年上半年，嘉晨智能实现营收分别为2.83亿元、3.37亿元和1.87亿元，同期净利润分别为5237.44万元、5692.73万元和1877.7万元。嘉晨智能原计划募资5.36亿元，用于新能源车辆智能驱动控制系统生产基地建设项目、研发中心建设项目及补充流动资金。
尚航科技是互联网数据中心领域的一站式服务提供商，主营业务包括IDC综合服务、云综合服务及其他服务。2021年至2023年上半年，尚航科技实现营业收入分别为4.64亿元、4.57亿元和2.28亿元；净利润分别为7294.99万元、6634.89万元和2301.04万元。尚航科技原计划募资9.4亿元，用于尚航华东云基地二期数据中心项目、补充流动资金。
值得注意的是，尚航科技与小米雷军关系颇深。招股书显示，尚航科技前身广州尚航信息科技有限公司（简称“尚航有限”）成立于2010年，公司创始股东包括雷军、兰满桔、广州菁英信息技术有限公司（后更名为广州朗晏信息技术有限公司，现已注销）。其中，雷军是互联网领域内的连续创业者，目前也是小米集团的董事长兼首席执行官。尚航有限设立时，雷军持股比例超50%。